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首頁 > 經濟論文 > > P2P網絡借貸相關概述
P2P網絡借貸相關概述
>2024-02-15 09:00:00

本篇論文目錄導航:

【題目】國內P2P網絡借貸風險控制問題探究
【第一章 第二章】P2P網絡借貸相關概述
【第三章】P2P行業發展現狀
【4.1】國外P2P網絡借貸模式分析
【4.2 4.3】國內P2P網貸模式分析
【第五章】P2P網絡借貸的風險分析
【第六章】P2P網貸平臺的監管與評價體系建設
【參考文獻】我國P2P網貸平臺的優化完善參考文獻

第一章 緒論

一、 研究背景

互聯網金融作為 21 世紀最大的金融變革,究其根源可追溯到上世紀 50 年代。為了解決貧困人口的溫飽問題,在聯合國的幫助下,許多發展中國家以政府補貼的方式,通過傳統的金融機構向農村貧困地區投入了大量的小額信用貸款。隨著時代的進步,金融理論的不斷發展,在亞非拉等生活較為貧困的地區,一些公益性的小額信貸機構逐漸興起,并發展壯大。2005 年,在聯合國倡導建立“普惠金融”的背景下,小額信貸的發展更加被人們所關注。

特別是在發達國家,一些創新型的金融機構開始試圖復制這種借貸模式,他們作為融資雙方的橋梁,收取一定的手續費,這就是 P2P 的起源。

再后來,隨著交易規模的擴大,投資者和借款人地域的分散,P2P 小貸機構便開始嘗試利用先進的互聯網技術將客戶對接起來,顯然這是一個非常好的模式,事實也證明了 P2P 網絡借貸模式的成功。

如果說傳統的民間借貸是熟人社會的產物,那么 P2P 網絡借貸則把陌生人借錢給陌生人的不可能變為了可能。

隨著國外 P2P 行業的日趨成熟,國內的 P2P 行業也是發展迅猛。自從 2007 年第一家網絡借貸平臺出現后,整個行業每年都在以驚人的速度增長。來到 21 世紀第二個十年這種勢頭更是難以阻擋,短短七八年的時間,國內 P2P 平臺的數量已接近 2000 家。

但是伴隨著這種驚人增速的是大量的負面新聞,某平臺“跑路”、“提現困難”、“網絡癱瘓”等等這些字眼給予了 P2P 這個行業前所未有的高曝光度。這樣那樣的問題平臺使人們望而卻步。

正當我們以為這個新興的行業就這般沒落的時候,實際情況是 P2P 行業仿佛沒有受到任何影響,依然在大踏步的前進。這是一種需求的表現,是個人消費的需求,是中小微企業的需求,是中產階層投資者的需求,更是國內金融市場的需求。

二、 選題意義

P2P 借貸模式并非簡單的技術創新,而是一種伴隨著“金融脫媒”和網絡技術發展的理念和模式的變革。作為一個新生事物,P2P 借貸的每一個環節,比如個人與個人的直接交互、資金的流動、平臺系統、監管機制等都在一定程度上存在著風險。

面對這種平臺質量參差不齊與市場迫切需求的矛盾,首先,深入剖析 P2P 借貸的模式是一個不能跳過的環節,其次就是對 P2P 行業風險的揭示和分析。

本人在參考和比較了國外 P2P 行業先進經驗的前提下,較深入地分析了目前國內P2P 的發展現狀和模式,希望可以為從事或參與該行業的主體和監管者們提供一些新的思路。同時從國內的實際情況出發,研究分析了 P2P 平臺已經遇到的和潛在的風險。

三、 國內外研究動態

(一) 國外研究動態

雖然國外 P2P 行業發展比較成熟,監管起步也較早,但是專門研究 P2P 借貸模式與風險的文獻并不多,大部分的學者和業內人士的研究方向更多是在互聯網金融這個更大的范圍內。Heng 和 Meyer(2007)把 P2P 網絡借貸描述為:在缺少傳統金融機構的參與下,在互聯網中介平臺上發生的個人與個人之間直接的借貸活動。Sven C.Berger(2007)以美國的 Prosper 公司為例,研究其 2007-2009 年間的上萬筆交易,發現 P2P 網絡借貸平臺所提供的收費服務可以有效地提高普通借款者的信用等級。Garman、Hampshire、Krishnan(2008)的研究顯示:P2P 借貸模式中決定成敗的首要因素是貸款人的信用等級和意愿承擔的利率水平。Herzenstein(2008)也認為決定 P2P 借貸成功與否的關鍵是借款者的經濟實力,其中也包含了信用等級、借款利率、收入和負債能力。有意思的是,Syndor、Pope(2008)的研究數據表明借款人的性別、年齡、身高、膚色、生活習慣等也會對借款產生很大的影響。Ravina (2008)對于美國黑人借款違約率高于白人的研究成果當時也引起了一定的爭議。Freedmanand(2008)發現如果借款人的朋友投資了其發布的借款標的,那么借款人的逾期率會降低很多。Steh Freedman(2010)通過分析美國 Prosper 平臺近三年的數據,比較深刻地剖析了 P2P 線上交易市場信息不對稱的問題。分析指出借款人的“SOFT”資源對于其在線上的“HARD”資源有一定的幫助作用,換句話說就是借款人的社交資源可以幫助他更容易地在 P2P 平臺上借到款。國外對于 P2P 借貸平臺模式的研究較多,但大部分集中在幾個影響力較大的平臺。Michael(2006)把 Zopa 作為研究對象,認為 Zopa 是一個公開和誠實的社交網絡,并對它較低的違約率進行了分析和風險評估,指出 Zopa 的比銀行等成熟的金融機構更有優勢。

(二) 國內研究動態

由于國內 P2P 行業起步較晚,學者對于國內 P2P 行業的研究多集中在國外 P2P 平臺分析、P2P 網絡借貸模式分析和監管政策建議等方面。王云飛(2015)認為 P2P 平臺若要持續健康地經營下去必須在競爭中提現自己的優勢。趙樂峰和杜凱(2012)規范發展國外 P2P 行業的角度進行了較為深入的研究,認為健全的法律法規有助于 P2P 行業穩定健康發展。黃震(2012)認為國內 P2P 行業處在有中介服務、有資金、有需求,但無門檻、無監管、無標準的狀態,同時大量資金、人才、風險、收益向 P2P 行業集中。沈杰(2013)的研究也揭示了這一現象,國內 P2P 借貸飛速發展的原因包括幾乎沒有準入門檻、沒有針對性的法律規定、市場對于金融創新的需要和網絡技術的進步等因素。

第二章 P2P 網絡借貸相關概述

一、 P2P 網絡借貸的概念

所謂 P2P,英文就是“peer to peer”,意思是“個人對個人”.P2P 網絡借貸屬于互聯網金融的一種,就是平臺公司充當中介,在平臺的規則范圍內,由融資雙方自由競價,自由選擇并完成交易。投資者獲得利息收益,并承擔相應的風險;貸款人到期償還本金,逾期還款要繳納罰金;平臺則收取一定的手續費以達到維持正常運轉或盈利的目的。在國內,有時人們也把 P2P 網絡借貸稱作“人人貸”.用一句話概括其特點就是:

P2P 網絡借貸實現了借貸雙方直接的信息傳遞和資金流動。

雖然 P2P 網絡借貸的核心是“個人對個人”,但他們都是互不相識的獨立個體,所以中間平臺顯得尤為重要,即 P2P 網絡借貸平臺。P2P 網絡借貸平臺既不是債權方,也不是債務方,它的職能是為借貸雙方服務,這其中包括了借款信息的發布、用戶的信用評級、借貸的規則制定等等。一些大型的 P2P 平臺還能為用戶提供更高層次的服務,比如資金的托管,資金的結算等。

P2P 網絡借貸作為 21 世紀的一個金融創新率先在英國出現,并以驚人的速度席卷全球。其中比較著名的平臺有:Zopa、Lending Club、Prosper.

自 2006 年國內出現 P2P 借貸的萌芽開始,在不到 10 年的時間里,P2P 行業爆發出了驚人的能量。表 2-1 是近三年國內 P2P 網貸行業的統計數據。數據來源于(網貸之家)。

從數據中我們可以看出 2013 年是 P2P 網絡借貸行業的飛速膨脹期,2014 年更是持續了這種增長。

P2P 行業的基礎完全無法與傳統金融行業相提并論,是什么原因支撐著它每年 300%以上的增速?這種幾何級數的增長主要是緣于國內大眾的投資需求和中小微企業的融資需求,當然互聯網技術的普及也功不可沒。這樣看來,P2P 行業出現井噴式的增長也就理所當然了。

二、 P2P 網絡借貸的特點

P2P 網絡借貸是互聯網金融的一種,但它又更加類似于民間借貸,其主要呈現出以下特點:

(一) 參與主體的廣泛性

由于 P2P 行業準入門檻較低,并服務于普通人和小微企業,所以平臺公司和借貸雙方的分布極其廣泛。P2P 行業目前的借款方以小微企業經營者和一般消費水平的階層為主,他們參與的主要目的是短期的資金周轉,只要其還款來源充足、無不良信用記錄,無需抵押或者擔保,就可以獲得貸款,這是他們在傳統的金融機構無法享受到的。作為投資者,根據自己的偏好,總能匹配到合適的借款人,通常 P2P 平臺很少對投資金額和期限做限制。并且單個投資者參與不同的項目或者多個投資者參與同一個項目的情況也比較常見,這就更加劇了參與主體的分散性。

(二) 高收益與高風險并存

一方面,盡管最近兩年 P2P 行業的整體收益率回落,但仍保持在 9%-18%的年化水平,是銀行定期存款利率的 3-4 倍,對于普通投資者來說是名副其實的高收益。另一方面,P2P 平臺上大多數是沒有達到傳統商業銀行授信條件的借款方,所以為了融資他們往往愿意承擔更高的利息成本,再加上平臺對借款人的信用調查通常不夠詳盡和準確,導致投資者在這種條件下選擇的融資項目具有很高的風險性。

(三) 互聯網技術的運用

早起的 P2P 在很大程度上是受到了小額信貸機構的啟發,在互聯網沒有今天這樣普及的背景下,小額信貸機構絕大部分都是在線下完成融資雙方交易的撮合。隨著互聯網技術的進步和普及,P2P 才慢慢走進了普通人的視線。

另外,由于 P2P 行業參與主體的廣泛性和分散性,債權債務關系的復雜性,信息的匯總與審核就變得更加困難,大量網絡技術的運用無疑是最好的解決辦法。

三、 P2P 網絡借貸的社會意義

在金融市場上,P2P 行業所能接觸到的資金需求方大致可以分為三類:個人、小微企業和大中型企業。其中大中型企業抵押物充足、還款來源穩定,是傳統商業銀行的主要目標客戶,有著比較固定的融資渠道,融資成本也相對較低。與之相反,小微企業缺乏抵押和擔保,更容易受經濟周期波動的影響,同時其融資需求也比較靈活,主要是小額資金的短期周轉。這種特性導致了小微企業很難在銀行取得貸款。個人的貸款需求主要來源于消費、個體經營、買房和買車。其中,住房和汽車貸款因為具備優質的抵押擔保,是銀行重點的目標業務。而個人消費和經營性的貸款需求對于傳統金融機構來說,往往操作過程比較繁雜,成本高、效率低,所以一直得不到銀行等傳統金融機構的青睞。

個人和小微企業在傳統金融市場倍受冷落與其迫切的融資需求形成了巨大的反差,換個角度來看這也意味著巨大的市場潛力和廣闊的發展空間。P2P 借貸行業的產生和發展在很大程度了緩解了這種矛盾。

從投資者的角度來看,隨著國內中產階層數量的增多,如何讓自己的財富在通貨膨脹中得到最優化的配置成為了一個迫切需要解決的問題,但由于目前我國金融機構理財產品風險和收益不成正比,正規的財富管理公司數量又是極少,所以導致這些非金融專業的高凈值階層很難找到合適的投資渠道。

21 世紀進入第二個十年,中國的個人財富總量高歌猛進。根據相關數據顯示,這其中可投資凈資產在十萬美元以上的人群數量迅速擴大,在 2014 年已經接近兩千多萬人。

這樣一個龐大的人群對于個人資產的保值增值需求日益增長,所以 P2P 借貸行業在一定程度上也彌補了這方面供給的空白。

綜上所述,P2P 網絡借貸的意義在于,它是一種力求解決目前金融市場的供需矛盾,在互聯網技術的支持下不同于傳統金融機構的個體與個體之間的借貸行為,并且打破了民間借貸小圈子的地域限制。它在一定程度上幫助了小微企業,解決了普通人的貸款需求,為投資者拓寬了投資渠道。所以對于 P2P 網絡借貸模式與風險的分析,對于 P2P 行業甚至互聯網金融行業的發展都有著巨大的借鑒意義。

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