根據今日投資《在線分析師》（www.investoday.com.cn）對國內70多家券商研究所1800余名分析師的投資評級數據進行的統計，本周投資評級上調居前的30只股票中，行業分布比較分散：零售和電子設備與儀器行業排名第一，各有5家公司入選，化工品行業排名第二，有4家公司入選，家庭耐用品、林業與紙制品、食品生產與加工行業各有2家公司入選。本期我們選擇化工品行業進行點評。
化學工業7月產值同比增長35.8% 2008年7月化學工業總產值\\(現價\\)3218.2億元，同比增長35.8%. 2008 年1 到7月份，化學工業總產值\\(現價\\)2.06 萬億元，同比增長32.1%；化工行業產值增加較多主要是產品價格同比上漲較多所引起的。2008年7月全國主要化工產品價格同比均出現了大幅上漲。
受關稅預期大幅上調、農用需求進入尾聲的影響，尿素產品價格小幅回落。產品價差也小幅回落。后期來看，關稅調整將基本限制尿素的出口，由于國內尿素供過于求的局面，預計尿素價格將會有所回落，但由于成本支撐，尿素價格回落幅度也不會很大。優勢的尿素企業業績將保持穩定。
鉀肥價差繼續擴大。在國際鉀肥市場價格高挺,需求強勁的情況下,國內鉀肥市場的環境相對寬松,在加上需求旺季來臨的刺激,市場的價格呈現高位上行的發展趨勢。
本月受供給增加，下游需求放緩等因素影響，MDI價格繼續回落，上游來看，由于原油價格的下跌，苯胺8月價格也出現了大幅的回落。受成本下降的影響，本月MDI價差開始擴大。
由于下游海綿需求不旺盛，TDI價格逐步回落。上游由于原油價格的回落，甲苯價格本月也開始回落。TDI價差也出現回落。9月10日滄州大化要進行為期20天左右的檢修，市場貨源將會減少，上海BASF目前也開始提高掛牌價格，預計TDI將會有所好轉。
渤海證券推薦公司：英力特、華魯恒升、煙臺萬華
★★★
聯合化工（002217）：
高成長煤化工企業
聯合化工是化學原料和化學品制造行業的中小盤上市公司，上市前資產規模穩步增長。IPO使公司實現了跨越式發展，資產規模和歸屬于母公司的股東權益都大幅增長，資產負債率也大大降低。
2004年以來，聯合化工的盈利能力穩步提升，尤其是2008年上半年，經營業績出現暴發式增長。2008年上半年，公司實現營業收入4.1577億元，增長71.44%；營業利潤1.0568億元，增長246.24%；歸屬母公司股東的凈利潤8632萬元，增長250.37%。
公司的產品鏈較長，品種結構豐富，尤其是互補型產品較多，生產的靈活性較大，可以根據每個產品的市場價格波動情況，及時調整產品的結構，最大程度地化解價格下降的風險。無機化學制品收入占主要部分，硝酸和硝酸銨是公司利潤增長的主要動力。
今日投資《在線分析師》顯示，公司2008至2010年綜合每股盈利預測分別為1.04、0.98和1.46元，對應動態市盈率為13、14和9倍。當前共有4位分析師跟蹤，3人建議買入，1人建議觀望，綜合評級系數2.25。齊魯證券分析師預計公司2008年至2010年凈利潤分別增長150%、30%、30%，每股收益分別為1.08元、1.40元、1.82元。建議合理估值區域為2008年20~25倍動態PE，對應股價為21.60元~27.00元，給予公司“謹慎推薦”評級。
★★★★
英力特（000635）：
成長性良好
上半年公司實現營業收入10.63億元，同比增長40.17%；營業利潤1.45元，同比增長53.85%；歸屬母公司所有者凈利潤0.72億元，同比增長41.32%?；久抗墒找?.522元。
收入大幅增長。上半年10萬噸PVC、9萬噸燒堿項目投產，實現產量4.43萬噸和4.32萬噸，公司PVC和燒堿產能達到27.5萬噸/年和21萬噸/年。PVC、燒堿的平均銷售價格（不含稅）較07年平均售價分別上漲了20.17％、4.84％。量價齊增，帶動收入大幅提高。
成本優勢保障產品毛利率提升。公司生產所需主要原材料電石和電力均由內部供應，其中電力400MW，完全滿足公司內部生產用電；電石產能40 萬噸，基本滿足27.5萬噸PVC 的需求；且所在地石嘴山市煤炭資源豐富，價格相對便宜，具有較強的成本優勢。盡管上半年原煤、蘭炭等原料平均采購價格較07年均價分別上漲15.78％、37.40％，推動公司營業成本有所提高，但公司毛利率仍保持較高水平，為28.75%，同比提高3.16個百分點。其中，主要產品PVC毛利率達到30.29%，為行業最高水平。
期間費用率有所提高。公司上半年期間費用率為13.75%，同比提高1.73個百分點。三項費用均有一定程度增加。財務費用增加2990萬元，增幅為61.3%，達到7865萬元。主要原因是公司10萬噸/年PVC、9萬噸燒堿/年項目已完工投入生產，其借款利息停止資本化，計入財務費用所致。
融資計劃已獲批準，財務狀況將有改善。公司10配3的融資計劃已獲得有條件通過。募集資金主要用于從母公司手中收購西部公司40.76%的股權，并償還新建的10萬噸PVC、9萬噸燒堿產能的6億元銀行貸款。收購完成后，公司對西部公司的控股比例將達到84.47%， PVC、燒堿權益產能將分別增加5.91、4.48萬噸，權益發電能力將增加170MW。同時公司財務狀況將會明顯改善。
今日投資《在線分析師》顯示，公司2008至2010年綜合每股盈利預測分別為1.19、1.55和1.91元，對應動態市盈率為10、7.6和6倍。當前共有6位分析師跟蹤，1人建議強烈買入，5人建議買入，綜合評級系數1.83。天相投顧暫不考慮融資后股本的改變，預計公司08-10年的EPS為1.02元、1.40元和1.75元，對應的動態市盈率分別為15倍、11倍和9倍，考慮到公司良好的成長能力，維持公司“增持”的投資評級。
風險提示：PVC新建產能較多，價格回落幅度可能高于預期。
